شهدت أسواق السلع في الأسبوع الماضي ارتفاعات حادة بدعم من مخاوف العرض والأحوال الجوية والتأثيرات المناخية، بينما تأثرت المعادن الثمينة سلباً بتصاعد التوترات الجيوسياسية. وقد لفتت الأنظار مكاسب مجموعتي السلع الزراعية والمعادن الأساسية في هذه الفترة.
في المعادن الثمينة، تراجعت الأسعار الفورية خلال الأسبوع: انخفض الذهب بنسبة 1.3%، والفضة 3.9%، والبلاتين 0.6%، بينما ارتفع البلاديوم 0.5%.
أنهى الذهب الأسبوع على انخفاض، إذ ارتفعت تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار فيه مع صعود الدولار وعوائد السندات عقب تصاعد التوتر في الشرق الأوسط وإشارة مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي في محضر اجتماعهم إلى مخاطر قد تستوجب خطوات 'متشددة'.
كما شكلت أنباء عن أن قفزة أسعار النفط قد تدفع الفيدرالي إلى تقديم موعد رفع الفائدة ضغوطاً على المعادن الثمينة. وتسببت توقعات انخفاض الطلب على سيارات الوقود الأحفوري وارتفاعه على المركبات الكهربائية في ضغوط بيعية حادة على أسعار البلاديوم هذا العام. وذكر محللون أن المستثمرين وجدوا فرصة للشراء في البلاديوم بعد التراجعات الحادة التي شهدها.
أثر تراجع المخزونات إيجاباً على أسعار المعادن الأساسية
في سوق المعادن الأساسية خارج البورصة، ارتفعت الأسعار بالجنيه: النحاس 1.2%، النيكل 2.3%، الزنك 1.9%، الألومنيوم 2.1%، والرصاص 1.1%. وتسببت المخاوف من استمرار اضطرابات إمدادات الألومنيوم جراء النزاعات في الشرق الأوسط في صعود أسعار الألومنيوم.
ودعمت تراجعات مخزونات النحاس والألومنيوم في الصين أسعار هذين المعدنين. وقفزت أسعار الزنك بفعل مخاوف العرض بعد أنباء عن اندلاع حريق في مصهر كبير للزنك تديره شركة يونغ بونغ كوربوريشن للتعدين في كوريا الجنوبية. كما أثرت قيود إندونيسيا على حصة النيكل إيجاباً على أسعار النيكل.
ارتفع سعر برميل خام برنت بأكثر من 5%
في مجموعة الطاقة، صعد خام برنت بنسبة 5.5%، بينما تراجع الغاز الطبيعي المتداول في بورصة نيويورك التجارية بنسبة 2.8% بوحدة مليون وحدة حرارية بريطانية (MMBtu). وأنهى خام برنت سلسلة تراجعات دامت أربعة أسابيع مع تجدد التوتر في الشرق الأوسط وشن الولايات المتحدة هجمات على إيران.
ومن المتوقع أن تؤثر ارتفاعات النفط الناجمة عن مخاوف من عدم استدامة عملية السلام في المنطقة على توقعات التضخم، وبالتالي على توجهات السياسات النقدية للبنوك المركزية. أما ارتفاع مخزونات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة فدفع أسعار الغاز للانخفاض.
التوتر الروسي الأوكراني يدفع أسعار القمح للصعود
في مجموعة السلع الزراعية، ارتفعت الأسعار ببورصة شيكاغو التجارية خلال الأسبوع بالكيغ: الأرز 4.2%، فول الصويا 3.6%، القمح 6.6%، الذرة 4.3%. وفي بورصة إنتركونتيننتال بالولايات المتحدة، صعدت الأسعار بالجنيه: القهوة 12.1%، السكر 0.1%، والقطن 5.7%.
وأنهت أسعار الكاكاو للطن الأسبوع على ارتفاع 18.6%. ولعب تصاعد التوتر بين روسيا وأوكرانيا دوراً في ارتفاعات أسعار القمح والذرة والأرز. وقفزت أسعار القمح بفعل تقارير عن تقييد روسيا إمدادات القمح عبر قناة دون-آزوف وخفض وزارة الزراعة الأمريكية توقعات إنتاج القمح.
كما دعمت توقعات انخفاض المخزونات العالمية من الأرز والذرة الاتجاه الصاعد لأسعار الذرة والأرز. واستفادت أسعار فول الصويا من مخاوف الجفاف في الولايات المتحدة والطلب القوي من الصين.
وسجل رطل القهوة أعلى مستوى في نحو ستة أشهر عند 3.57 دولار بفعل مخاوف العرض المرتبطة بالأحوال الجوية في البرازيل وفيتنام وتوقعات تراجع المخزونات العالمية. وتأتي القهوة في صدارة المنتجات المزروعة في كل من أمريكا الجنوبية وجنوب شرق آسيا، حيث تعد البرازيل أكبر منتج ومصدر للبن من نوع 'أرابيكا'، وفيتنام لـ'روبوستا'.
ويشير تراجع إزهار أشجار البن إلى انخفاض متوقع في المحصول، وهو ما يدفع الأسعار للارتفاع. ومن المنتظر أن يستمر تأثير النينيو حتى الربع الأول من عام 2027، مما يرفع توقعات أسعار القهوة للموسم المقبل.
وأدت الأمطار الغزيرة في غرب أفريقيا التي أضرت بالمحاصيل، إلى جانب توقعات بأن يلحق النينيو ضرراً بالإنتاج، إلى تصاعد المخاوف بشأن إمدادات الكاكاو وارتفاع الأسعار بقوة. وفي الوقت نفسه، تؤثر مخاوف الجفاف في الولايات المتحدة على أسعار القطن، بينما تدفع تقديرات هطول أمطار موسمية دون المتوسط في الهند أسعار القطن للصعود.
