Доходность 10-летних облигаций США выросла до 5,135% на фоне усилившихся опасений по поводу инфляции и слабого спроса на аукционе облигаций, достигнув максимального уровня с июля 2007 года.
Доходность двухлетних облигаций поднялась до 4,947%, достигнув максимума с мая 2024 года, а доходность 30-летних облигаций составила 5,43% — это самый высокий уровень с июня 2007 года.
Разрыв между доходностями облигаций сократился
Разница между доходностью двухлетних и 10-летних облигаций США впервые с февраля 2025 года сократилась до 18 базисных пунктов. Сближение ожиданий краткосрочных процентных ставок с долгосрочными усилило прогнозы сохранения более жесткой денежно-кредитной политики.
По оценкам аналитиков, доходность двухлетних облигаций сильнее реагирует на ожидания в отношении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Доходность 10-летних облигаций в большей степени зависит от ожиданий относительно устойчивости инфляции.
Исторически в периоды, когда доходность 10-летних облигаций превышала 5%, наблюдались случаи усиления экономического и финансового стресса. Однако аналитики подчеркивают, что сам по себе этот уровень не является показателем кризиса. Доходность 10-летних облигаций, индексируемых на инфляцию, также выросла до 2,35%.
Цены на нефть и инфляционное давление
На фоне ожидавшегося усиления дипломатических контактов в рамках 81-й Генеральной ассамблеи ООН, проходящей в Нью-Йорке, удовлетворительного развития событий в этом направлении не произошло. Опасения, что геополитическая напряженность между США и Ираном может сохраниться до промежуточных выборов в Конгресс, не позволили ценам на нефть снизиться, как ожидалось.
Цена барреля нефти Brent вновь превысила 100 долларов. На фоне риска затягивания конфликта на рынках вновь вышла на первый план взаимосвязь между ценами на нефть и инфляцией, а также процентными ставками и доходностью облигаций.
Наряду с высокими ценами на нефть данные, указывающие на сохранение сильной экономической активности в США, усилили опасения по поводу усиления инфляционного давления и возможности более решительных шагов со стороны ФРС.
Индекс деловой активности в производственном секторе США в сентябре вырос до 57 пунктов, достигнув максимального значения за 52 месяца и превысив ожидания рынка. Индекс PMI в сфере услуг также достиг максимума за 59 месяцев, составив 58,7 пункта.
Ожидания повышения процентной ставки усилились
Аналитики отметили, что рост энергетических издержек на фоне сохраняющейся силы экономики США может побудить ФРС проводить более жесткую денежно-кредитную политику. Согласно оценкам на денежных рынках, вероятность повышения банком ключевой ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце выросла до 70%.
Главный рыночный аналитик KCM Trade Global Тим Уотерер заявил, что превышение ожиданий по индексам PMI в сфере услуг и промышленности в США и некоторых регионах Европы вновь усилило опасения относительно того, что центральные банки могут повысить процентные ставки более агрессивно, чем предполагалось ранее.
Уотерер отметил, что изменение ожиданий по процентным ставкам подняло доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5,1%. По его словам, инвесторы сталкиваются одновременно с риском сохранения высокой инфляции и риском ослабления экономического роста из-за жесткой денежно-кредитной политики. Он добавил, что такая ситуация снижает интерес рынка к облигациям и повышает требуемую премию за риск по государственному долгу.
Недвижимость
Транспорт
Запасные части, аксессуары, оборудование и тюнинг
Секонд-хенд и новые покупки
Строительное оборудование и промышленность
Поставщики частных уроков
Ищущие работу
Царство животных
Искатели помощников
Долевое владение
АвтомобильАвтомобильное оборудование
Мать и ребенокСтроительная техникаСредняя школа и университет
