ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi, güçlenen enflasyon endişeleri ve tahvil ihalesine gelen zayıf talebin etkisiyle yüzde 5,135'e yükselerek Temmuz 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
İki yıllık tahvil faizi yüzde 4,947 ile Mayıs 2024'ten bu yana, 30 yıllık tahvil getirisi ise yüzde 5,43 ile Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi test etti.
Tahvil getirileri arasındaki fark daraldı
ABD'nin iki ve 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki fark, Şubat 2025'ten bu yana ilk kez 18 baz puana kadar indi. Kısa vadeli faiz beklentilerinin uzun vadeli faizlere yaklaşması, para politikasının daha sıkı kalacağı yönündeki tahminleri güçlendirdi.
Analistlere göre iki yıllık tahvil getirisi, ABD Merkez Bankasının para politikasına ilişkin beklentilere daha duyarlı hareket ediyor. 10 yıllık tahvil getirisi ise enflasyonun kalıcılığına yönelik beklentilerden daha fazla etkileniyor.
10 yıllık tahvil faizinin tarihsel olarak yüzde 5'in üzerine çıktığı dönemlerde ekonomik ve finansal stresin arttığı örnekler bulunuyor. Ancak analistler, bu seviyenin tek başına kriz göstergesi olmadığını vurguluyor. Enflasyona endeksli 10 yıllık tahvil faizi de yüzde 2,35'e yükseldi.
Petrol fiyatları ve enflasyon baskısı
New York'ta düzenlenen Birleşmiş Milletler 81. Genel Kurulu kapsamındaki diplomatik temasların yoğunlaşması beklenirken, bu yönde tatmin edici bir gelişme yaşanmadı. ABD ile İran arasındaki jeopolitik gerilimlerin kasım ayında yapılacak Kongre ara seçimlerine kadar sürebileceği endişesi, petrol fiyatlarında beklenen gevşemenin gerçekleşmesini engelledi.
Brent petrolün varil fiyatı yeniden 100 doların üzerine çıktı. Çatışmanın uzama ihtimaliyle birlikte petrol fiyatlarından enflasyona, faiz oranlarından tahvil getirilerine uzanan bağlantı piyasalarda yeniden öne çıktı.
Yüksek petrol fiyatlarıyla birlikte ABD'de ekonomik aktivitenin güçlü kaldığına işaret eden veriler, enflasyonist baskıların yoğunlaşabileceği ve Fed'in daha sert adımlar atabileceği endişesini artırdı.
ABD'de imalat sanayi Satınalma Yöneticileri Endeksi eylülde 57 seviyesine çıkarak 52 ayın en yüksek değerini aldı ve piyasa beklentilerini aştı. Hizmet sektörü PMI da 58,7 ile 59 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Faiz artışı beklentisi yükseldi
Analistler, ABD ekonomisi güçlü kalırken enerji maliyetlerindeki artışın Fed'i daha sıkı bir para politikasına yöneltebileceğini belirtti. Para piyasalarındaki fiyatlamalarda, bankanın gelecek ay politika faizini 25 baz puan artırma ihtimalinin yüzde 70'e yükseldiği kaydedildi.
KCM Trade Global Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, ABD ve Avrupa'nın bazı bölgelerinde hizmet ve imalat PMI verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesinin, merkez bankalarının daha önce öngörülenden daha agresif faiz artışlarına gidebileceği endişesini yeniden gündeme getirdiğini söyledi.
Waterer, faiz beklentilerindeki değişimin ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisini yüzde 5,1'in üzerine taşıdığını belirtti. Yatırımcıların bir yandan kalıcı yüksek enflasyon, diğer yandan sıkı para politikasının ekonomik büyümeyi zayıflatması riskleriyle karşı karşıya olduğunu ifade eden Waterer, bu tablonun tahvillere yönelik piyasa iştahını azalttığını ve devlet borçlarını taşımak için talep edilen risk primini artırdığını dile getirdi.
