Быстрое укрепление шекеля по отношению к доллару в Израиле изменило валютный фон, который долгие годы считался признаком экономической устойчивости. Рост курса превратился в давление на прибыль экспортных компаний и увеличение издержек для технологических фирм.
За последние месяцы шекель вырос более чем на 25% по отношению к доллару по сравнению с апрелем 2025 года. За этим ростом стоят снижение премии за риск в отношении Израиля, рост американских фондовых рынков, в которые инвестируют израильские финансовые учреждения, а также ослабление доллара на глобальном уровне.
Доходы от экспорта сокращаются в местной валюте
Экспорт считается одним из основных двигателей экономики Израиля, способствующим производству и росту. По данным Центрального статистического бюро, экспорт товаров и услуг составляет около трети ВВП страны.
Однако для компаний, получающих доходы в долларах, но оплачивающих зарплаты, аренду и операционные расходы в шекелях, каждый рост курса означает снижение доходов в местной валюте. Даже если товар продаётся за ту же цену на внешнем рынке, сумма в шекелях, поступающая в кассу компании, уменьшается.
Президент Ассоциации израильских промышленников Рон Томер отметил, что сила шекеля стала одной из главных проблем для промышленности страны. Он подчеркнул, что это ослабляет конкурентоспособность экспортеров на мировом рынке.
Томер добавил, что экспортеры не смогут нести убытки бесконечно, и сильный шекель не приносит пользы экономике, ориентированной на производство.
Технологический сектор также ощущает давление курса
Наибольшее влияние роста курса ощущается в технологической сфере. По данным Израильского управления инноваций, сектор высоких технологий составляет около 20% экономики страны, обеспечивает 11% занятости и более половины экспорта.
Большинство этих компаний получают доходы в долларах из-за рубежа, но значительная часть операционных расходов остаётся в шекелях. Такая структура с усилением местной валюты сужает их маржу прибыли.
Экс-глава Национального экономического совета и Института политики стартапов Юджин Кандель предупредил, что сокращение преимуществ по издержкам может подтолкнуть больше компаний к расширению деятельности за пределами Израиля.
Экономист Яаков Шенин отметил, что рост шекеля давит на прибыльность технологических компаний в условиях уже замедляющегося глобального инвестиционного аппетита.
Независимые специалисты и поставщики услуг тоже пострадали
Давление курса затронуло не только крупные компании. Юристы, финансовые консультанты, независимые разработчики программного обеспечения и врачи, работающие с иностранными клиентами, начали замечать снижение доходов в шекелях.
Например, доход в 10 тысяч долларов в месяц при курсе 3,9 шекеля за доллар составлял около 39 тысяч шекелей. При снижении курса до 2,96 шекеля тот же доход упал примерно до 29,6 тысячи шекелей. Разница существенно снижает покупательную способность, несмотря на стабильность дохода.
При этом расходы на аренду, образование и повседневные услуги продолжают оплачиваться в шекелях, что делает финансовое положение тех, кто живёт на внешние доходы, более уязвимым.
Двойное давление на Центральный банк
Для Центрального банка Израиля укрепление шекеля стало многогранной проблемой. Сильный курс помогает сдерживать инфляцию и снижать импортные издержки, но одновременно сужает прибыль экспортёров и создаёт давление на отрасли, зависящие от внешних рынков.
По данным газеты, влияние снижения курса на инфляцию составляет около 20%, тогда как эффект от укрепления шекеля — менее 10%. Поэтому банк не рассматривает силу шекеля как острую инфляционную проблему.
Представители банка оценивают сильный шекель не как самостоятельную проблему, а как отражение более широких экономических условий. Тем не менее, покупка валюты на сумму 801 миллион долларов в мае была зарегистрирована как техническое вмешательство в ответ на необычную ликвидность и давление на рынке.
Позднее объяснение причин этого вмешательства вызвало критику. Эксперты отметили, что хотя шаг был технически успешным, он поставил под вопрос доверие к Центральному банку.
Влияние на налоги и государственные доходы
Сильный шекель влияет не только на частный сектор, но и на государственные доходы. Компании, получающие значительную часть доходов в долларах, платят налоги в шекелях, и укрепление местной валюты ограничивает рост налоговой базы.
Это побудило крупные технологические компании, такие как Nvidia и Google, обратиться в налоговые органы Израиля с просьбой разрешить часть налоговых обязательств платить в долларах вместо шекелей.
Эти запросы важны из-за значимости технологического сектора для экономики Израиля, который составляет около пятой части ВВП, более половины экспорта и значительную часть сбора подоходного налога.
Высокий курс совпадает с бюджетным давлением и военными расходами
В то же время в Израиле растут потребности в оборонных расходах. По словам Кадие, силовые структуры подали запрос на бюджет в размере 188 миллиардов шекелей.
Если сильный курс снижает прибыль компаний и замедляет рост государственных доходов, это усложнит покрытие растущих расходов государства. Таким образом, валютные колебания создают цепочку давления от частного сектора к государственным финансам.
Экономисты считают, что длительное укрепление шекеля может заставить некоторые компании пересмотреть свои активы внутри Израиля. Центры производства и разработки с более низкими издержками могут стать более привлекательными, особенно для многонациональных технологических компаний.
Поэтому в Израиле сейчас обсуждают не столько выгоды сильной валюты, сколько её экономические издержки. Баланс между преимуществами и потерями от курса становится всё более критичным для производственных и экспортно ориентированных секторов.
Недвижимость
Транспорт
Запасные части, аксессуары, оборудование и тюнинг
Секонд-хенд и новые покупки
Строительное оборудование и промышленность
Поставщики частных уроков
Ищущие работу
Царство животных
Искатели помощников
Долевое владение
АвтомобильАвтомобильное оборудование
Мать и ребенокСтроительная техникаСредняя школа и университет
