تمتلك ألمانيا حصة 12% في Commerzbank، وقد رفضت عرض UniCredit العدائي لتبادل الأسهم (OPS)، مفضلة استقلالية البنك الألماني، ووصفت نهج المجموعة الإيطالية بأنه "عدواني". جاء القرار في بيان صادر عن وكالة المالية الألمانية (Finanzagentur) التي تدير حصة الدولة في Commerzbank.
أكد البيان أن قبول العرض "غير وارد اقتصادياً"، مشيراً إلى أن العرض لا يتضمن علاوة كافية مقارنة بسعر سهم Commerzbank في السوق الحالي. تُعد هذه الصفقة مسألة سياسية حساسة في ألمانيا، حيث لا تزال الدولة ثاني أكبر مساهم في البنك الذي يتخذ من فرانكفورت مقراً له، وهي حصة ترجع إلى أزمة المالية العالمية عام 2008.
تُبرز برلين الجوانب الاستراتيجية للعملية إلى جانب التقييمات المالية. وأوضح البيان أن Commerzbank "يلعب دوراً محورياً في تمويل الاقتصاد الألماني والشركات الصغيرة والمتوسطة المصدرّة Mittelstand، وهو مزود رئيسي للوظائف وركيزة لا غنى عنها لمركز فرانكفورت المالي، والحكومة تهدف إلى الحفاظ على ذلك".
ذكرت صحيفة الاقتصاد والمالية الألمانية Handelsblatt أن UniCredit هددت يوم الاثنين بتغيير مجلس إدارة Commerzbank ومجلس الإشراف إذا حصلت على دعم كافٍ في الجمعية العامة.
رداً على ذلك، تدخلت هيئة الرقابة المالية الألمانية Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Bafin) واتهمت UniCredit باستخدام أسهم غير مستقلة تأتي غالباً من بنوك لها علاقات تجارية عبر المشتقات.
رفضت UniCredit هذه الانتقادات بحزم، وأشارت إلى أنها تعتزم تقليص شبكة Commerzbank الدولية التي تعتبرها معقدة وغير فعالة، مع التركيز مجدداً على أنشطتها في ألمانيا. كما أعلنت أنها تجاوزت عتبة 30% التي حددتها لعرض OPS، حيث كانت تملك بالفعل حوالي 27% من رأس مال البنك الألماني عند بدء العرض.
كيف كان رد فعل السوق على عرض UniCredit لـ Commerzbank؟ ارتفع سهم UniCredit بنسبة 3.71% إلى 77.34 يورو، مسجلاً من بين أفضل الأداءات في مؤشر FTSE Mib، رغم رفض الحكومة الألمانية للعرض وعدم تسليم حصتها.
ستصدر UniCredit تحديثها اليومي الأخير حول تقدم المشاركة بعد ظهر الثلاثاء 16 يونيو، تليها البيانات النهائية لفترة العرض الأولى يوم الجمعة 19 يونيو، والتي ستشمل الأسهم المسلمة بعد ظهر ومساء اليوم. ثم ستفتح فترة إضافية بين 20 يونيو و3 يوليو للسماح للمساهمين الذين لم يشاركوا سابقاً بتغيير رأيهم وتسليم أسهمهم.
سيتم نشر البيانات النهائية في 8 يوليو. حتى أمس، بلغت نسبة المشاركة 11.91% من رأس المال. ويصل التعرض المحتمل الإجمالي، مع احتساب المشتقات، إلى 55.09% من رأس المال (57.47% من حقوق التصويت).
عند احتساب الأسهم المادية المحتفظ بها والقبول في OPS فقط، تبلغ النسبة 38.68%، وتصل إلى 41.9% مع إضافة منتج مشتق يتم تسليمه مادياً. كان هدف UniCredit تجاوز 30% من رأس مال Commerzbank.
في الوقت نفسه، أكدت نيابة فرانكفورت أنها فتحت تحقيقاً أولياً "بشبهة التلاعب في السوق" عقب شكوى جنائية ضد عرض UniCredit لـ Commerzbank.
