- BIST10011,722-2.89%
- الدولار49.45+0.05%
- اليورو55.62+0.37%
- الذهب4,181.10+0.26%
- الفائدة37.00%-1.00
- البيتكوين81,680+0.36%
- 18 أكتوبر 202611°
- BIST10011,722-2.89%
- الدولار49.45+0.05%
- اليورو55.62+0.37%
- الذهب4,181.10+0.26%
- الفائدة37.00%-1.00
- البيتكوين81,680+0.36%
- 18 أكتوبر 202611°
اقتصاد العالم يُظهر إشارات التعافي عقب الحرب الأمريكية الإيرانية
أصبح الاقتصاد العالمي في مرحلة التعافي بعد انتهاء الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. تراجع أسعار الطاقة واستحداث السلام قبل تحول تأثيرات الحرب التضخمية إلى مستمر، حدّت من الدمار الاقتصادي.
انتهت الحرب بين الولايات المتحدة وإيران. لم تؤثر على الاقتصاد العالمي كما كان متوقعاً، لكنها أثرت عليه. بدأت علامات التعافي، خاصة في قطاع الطاقة والتضخم، في الظهور. تم تحقيق السلام الذي طال انتظاره أخيراً. تم توقيع اتفاق التسوية. العمل الآن ينتظر توقيع اتفاق السلام الرسمي. الحرب، وإن لم تكن بقدر الخوف المتوقع، أثرت على الاقتصاد العالمي. ليس فقط أسعار الطاقة ارتفعت، بل أسعار الفائدة أيضاً.
لكن على الأقل لم يحدث دمار اقتصادي على نطاق يؤدي إلى حالة من الركود والتضخم الشديد. بعد السلام، تحاول الأسواق العودة إلى وضعها الطبيعي. أسعار النفط، مع وقف إطلاق النار، بدأت في الانخفاض بالفعل منذ فترة، ومع الإعلانات الرسمية عن السلام أصبح هذا الانخفاض أكثر وضوحاً. أسعار النفط التي ارتفعت خلال فترة الحرب إلى حوالي 120 دولاراً، تراجعت الآن إلى 80 دولاراً.
الطاقة والتضخم
أسعار الغاز الطبيعي أيضاً في اتجاه هبوطي. لا يجب توقع عودة الأسعار فوراً إلى مستويات ما قبل الحرب. تضررت العديد من المنشآت في دول الخليج أو توقفت الإنتاج بسبب إغلاق مضيق هرمز. ستستغرق الإصلاحات اللازمة والعودة للإنتاج بكامل الطاقة وقتاً.
أعلنت قطر هذا الأسبوع أن إنتاج الغاز الطبيعي المسال يمكن أن يصل إلى 50% من الطاقة خلال شهر، و 80% خلال شهرين. وقت الاقتراب من الطاقة الكاملة سيختلف من دولة إلى أخرى. قد تحتاج الدول إلى فترة من 6 إلى 9 أشهر للاقتراب من طاقات الإنتاج الكاملة.
إنتهاء الحرب قبل أن تنتقل مشاكل العرض وارتفاع الأسعار في الطاقة بشكل كبير إلى قطاعات أخرى، كان إيجابياً جداً من الناحية الاقتصادية. بالتأكيد ارتفعت معدلات التضخم، وتدهورت التوقعات، لكن السلام حدث قبل أن تحول تأثيرات الحرب التضخمية من حالة مؤقتة إلى حالة دائمة.
الدين والفائدة
كما أوضح وزير الخزانة والمالية محمد شيمشيك، كان تأثير الحرب على التضخم في تركيا حوالي 5 نقاط. الدين المرتفع، المخاطر المرتفعة بعد السلام، لم تظهر أسعار الفائدة على مستوى العالم رداً قوياً مثل أسعار الطاقة حتى الآن. العجز في الموازنة المتزايد منذ الجائحة يرفع علاوة المخاطر. معدلات الدين الحكومي في العديد من الدول ارتفعت بشكل كبير.
مستثمرون السندات في هذه الظروف يطلبون فائدة أعلى لتمويل عجز الموازنة. خلال السنوات الخمس الأخيرة، ارتفعت فائدة السندات لـ10 سنوات في الولايات المتحدة من 1% إلى 4%، وفي ألمانيا من مستويات تحت الصفر إلى 3%. مقارنة بالأرقام المزدوجة المرتفعة في تركيا، معدلات الفائدة الاسمية في هذه الدول هي أقل بكثير.
لكن معدلات الدين الحكومي وسرعة ارتفاع الفائدة في الدول المذكورة أعلى من المعتاد بشكل كبير مما يشكل خطراً مهم. الاقتصادات يجب أن تنمو لكي تنخفض نسبة الدين الحكومي إلى الدخل القومي. لكن لا يمكن القول أن هناك قصة قوية في جانب النمو. في العامين الأخيرين، الدول المتقدمة تحاول النمو بمساعدة الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي.
الذكاء الاصطناعي والنمو
الذكاء الاصطناعي بالتأكيد تقنية ذات إمكانيات عالية. لكن شركات الذكاء الاصطناعي حالياً لا تطور هذه التقنية بطريقة تؤدي إلى نمو دائم وشامل في الاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك، شركات التقنية تبحث عن تمويل بقيمة 6 تريليون دولار لاستثمارات مراكز البيانات التي يحتاجها الذكاء الاصطناعي بشكل كبير. يتوقع أن يتم توفير 1.2 تريليون دولار من ذلك من سوق السندات.
الأسواق المالية توجهت مواردها بشكل كبير إلى الذكاء الاصطناعي. في هذه الحالة، لا يبقى الكثير من الموارد المالية للاقتصاد الحقيقي، النمو لا يزيد بشكل كافٍ، ومعدلات الدين تبقى في مستويات خطيرة.
تركيا تمتلك ميزة
يتوقع أن يكون السبب في الأزمة المالية العالمية التالية هو معدلات الدين الحكومي المرتفعة. لذلك، في فترة ما بعد الحرب، من المؤشرات التي ستكون في مركز اهتمام الأسواق هي معدلات الدين. كون جانب تركيا الأقوى في الاقتصاد الكلي هو مستوى الدين، أمر مهم من هذه الناحية.
معدلات دين الأسر والدين الحكومي، مقارنة بالدول المتشابهة، في مستويات منخفضة جداً. نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي عالمياً تقترب من مستويات ثلاثية، بينما في تركيا النسبة أقل من 30%. هذا الوضع قد يشكل ميزة مهمة لتركيا في الفترة القادمة.
لكي يمكن الاستفادة من هذه الميزة بشكل مستمر، نحن بحاجة إلى تضخم منخفض، استقرار سياسي وقصة نمو جديدة. بشكل خاص عن الحرب، يجب أن نحلل أضرار التضخم ونسير مع حلول هيكلية. تضخم مايو أظهر أن آثار صدمة الحرب بدأت في التخفيف. إذا جاء تضخم يونيو حوالي 1% على أساس شهري، سيكون ذلك دعم معنوي مهم للتخفيف من التضخم.
في هذا السيناريو يمكن أن يأتي على جدول أعمال البنك المركز في البداية العودة إلى مناقصات الريبو الأسبوعية وخفض تكلفة التمويل المرجح من 40% إلى مستوى سعر الفائدة السياسي وهو 37%. حدود نمو القروض التي تم تشديدها خلال الحرب يمكن أن تعود إلى مستوياتها القديمة. بعد ذلك، بشكل تدريجي، وفقاً لظروف النضج، يمكن تقييم فرص لتخفيضات سعر الفائدة السياسي.
الاقتصاد الحقيقي يحتاج إلى هذا.
اشترك في The Turkiye Times
اشترك ليتم إعلامك بالأخبار والتطورات والإعلانات الخاصة. سنبقيك على اطلاع.
بالتسجيل، فإنك توافق على سياسة الخصوصية الخاصة بنا
