شهدت أسواق السلع العالمية خلال الأسبوع المنتهي تراجعًا في أسعار المعادن، مقابل ارتفاع أسعار منتجات الطاقة. وعزز استمرار التضخم فوق المستويات المستهدفة وارتفاع أسعار النفط التوقعات بأن تواصل البنوك المركزية الكبرى، وفي مقدمتها مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (Fed)، سياستها النقدية المتشددة.
ومع تزايد ضغوط البيع في أسواق السندات العالمية، ارتفع عائد السندات الأميركية لأجل 10 سنوات إلى 5.34%، فيما صعد عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.69%، مسجلًا أعلى مستوياته منذ عام 2002. واستقرت العوائد لاحقًا عند 5.28% و5.61% على التوالي.
ودعمت زيادة عوائد السندات الدولار، إذ أنهى مؤشر الدولار الأسبوع مرتفعًا 1% عند مستوى 101.9. في المقابل، أضعفت بيانات التضخم والتوظيف الصادرة في الولايات المتحدة توقعات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في الفترة القريبة.
وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يتابعه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ويستثني أسعار الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% على أساس شهري و3% على أساس سنوي في أغسطس. وزاد التوظيف غير الزراعي في الولايات المتحدة 29 ألفًا في سبتمبر، دون التوقعات، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 4.2%. وبعد هذه البيانات، تراجعت احتمالات رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في أكتوبر إلى 23% في أسواق المال.
تزايد خسائر المعادن النفيسة
شكل ارتفاع الدولار وعوائد السندات الأميركية ضغوطًا على المعادن النفيسة التي لا تدر عائدًا. وأدى ارتفاع عوائد السندات إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة لهذه المعادن، فيما جعل ارتفاع قيمة الدولار المعادن أكثر تكلفة بالنسبة إلى المستثمرين الذين يستخدمون عملات أخرى.
وتراجع سعر الذهب في بداية الأسبوع إلى 4,111 دولارًا للأونصة، مسجلًا أدنى مستوى له منذ 5 أغسطس. وأبقت المخاوف من أن يؤدي التوتر في الشرق الأوسط إلى زيادة التضخم عبر أسعار النفط على توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.
وقدم بقاء التضخم الأساسي دون التوقعات وصدور بيانات توظيف ضعيفة دعمًا مؤقتًا للذهب. إلا أن عودة عمليات البيع بعد ارتفاع الأسعار في آخر جلسة تداول من الأسبوع حالت دون تعويض الذهب خسائره الأسبوعية.
وعلى أساس سعر الأونصة، تراجعت أسعار المعادن النفيسة بنسبة 8% للبلاديوم، و6.1% للفضة، و4.6% للبلاتين، و3.4% للذهب. وأنهى سعر الذهب الأسبوع عند 4,141 دولارًا للأونصة. كما أضعف خفض الكمية المستخدمة في إنتاج الألواح الشمسية بوتيرة أسرع من المتوقع وتباطؤ تركيب الألواح الجديدة التوقعات بشأن الطلب الصناعي على الفضة.
ضغوط الدولار والطلب على المعادن الأساسية
أدى ارتفاع الدولار وتكاليف الطاقة والمخاوف المرتبطة بالطلب العالمي إلى دفع أسعار المعادن الأساسية نحو الانخفاض. ودعمت تكاليف الطاقة التي زادها الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، إلى جانب المخاوف بشأن الطلب الصناعي في الصين، النظرة الحذرة في أسواق المعادن.
وزادت المخاوف بشأن الإمدادات بعد صدور بيانات أظهرت انخفاض إنتاج النحاس في تشيلي خلال أغسطس بنسبة 12.8% على أساس سنوي، إلى جانب طرح احتمال حدوث إضراب في منجم إسكونديدا. ورغم دعم ارتفاع مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع في الصين إلى 50.1 في سبتمبر، عائدًا إلى منطقة النمو، لتوقعات الطلب، لم يتمكن النحاس من تعويض خسائره الأسبوعية.
كما جاء خفض بنك الشعب الصيني سعر فائدة التمويل لأجل عام الموجه إلى البنوك السياسية بمقدار 25 نقطة أساس ضمن الخطوات الداعمة للاقتصاد. وفي السوق خارج البورصة، تراجعت الأسعار الأسبوعية بنسبة 5.4% للألومنيوم، و5.1% للنيكل، و5.1% للزنك، و4.7% للرصاص، و2.9% للنحاس.
ارتفاع أسعار النفط والغاز الطبيعي
تأثرت أسعار النفط بالغموض المحيط بالمسار الدبلوماسي بين الولايات المتحدة وإيران ومخاطر الإمدادات القادمة من الشرق الأوسط. وقال رئيس وكالة الطاقة الدولية فاتح بيرول إن صادرات النفط الخام من المنطقة تعافت بدرجة كبيرة، في حين ظلت شحنات المنتجات المكررة محدودة.
ولفت بيرول إلى أن الهجمات على المصافي في روسيا زادت، خصوصًا، من ضيق الإمدادات في سوق الديزل. وحدّت القرارات المتعلقة بطرح احتياطيات الطاقة للاستخدام في آخر جلسة تداول من الأسبوع من الضغوط الصعودية على الأسعار.
وقرر قادة مجموعة السبع، بالتنسيق مع وكالة الطاقة الدولية، الإفراج عن إجمالي 100 مليون برميل من احتياطيات النفط والمنتجات النفطية خلال أربعة أشهر. وأفاد البيان المشترك بأن جزءًا كبيرًا من احتياطيات الديزل سيُطرح في السوق خلال أول 20 يومًا.
ارتفعت صادرات الولايات المتحدة من الغاز الطبيعي المسال في سبتمبر إلى 10.9 ملايين طن، وذهب 54% من الشحنات إلى أوروبا. وزادت مخزونات الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المنتهي في 25 سبتمبر بمقدار 64 مليار قدم مكعبة، لتصل إلى 3 تريليونات و415 مليار قدم مكعبة. ودعم تجاوز المخزونات متوسط السنوات الخمس بنسبة 2.4% توقعات الإمدادات.
وعلى أساس أسبوعي، ارتفع سعر برميل خام برنت تسليم ديسمبر بنسبة 3.5%، كما زاد سعر الغاز الطبيعي تسليم ديسمبر، محسوبًا بوحدة حرارية بريطانية، بنسبة 1.2%.
تحركات متباينة في السلع الزراعية
تأثرت أسعار السلع الزراعية ببيانات المخزونات والإنتاج الصادرة عن وزارة الزراعة الأميركية، إلى جانب تطورات الحصاد. وارتفعت مخزونات الذرة في الولايات المتحدة اعتبارًا من الأول من سبتمبر بنسبة 35% على أساس سنوي، لتصل إلى ملياري و100 مليون بوشل. وأدى تجاوز المخزونات تقديرات السوق وتقدم الحصاد إلى الضغط على أسعار الذرة.
ودعمت أوضاع مخزونات فول الصويا وقوة مبيعات التصدير الأسعار، إلا أن ضغوط الإمدادات الناجمة عن وصول المحصول الجديد إلى السوق برزت. وفي القمح، زادت التقديرات المتعلقة بإنتاج الولايات المتحدة، التي جاءت أعلى من التوقعات، من عمليات البيع، بينما ضغط تقدم الحصاد وضعف الطلب على المنتج الأميركي على أسعار الأرز.
وفي بورصة شيكاغو التجارية، تراجعت الأسعار لكل بوشل بنسبة 5.9% للذرة، و3.2% لفول الصويا، و2.9% للقمح. كما انخفض سعر الأرز لكل 100 رطل بنسبة 1.4%.
ودعمت توقعات احتمال عدم كفاية الأمطار خلال فترة الإزهار في البرازيل وتراجع الدولار يوم الجمعة أسعار القهوة. وفي الكاكاو، شكل فائض المعروض في الموسم الحالي ضغطًا على الأسعار، بينما حدت المخاوف من احتمال تأثير الطقس الجاف في ساحل العاج سلبًا على إنتاج الموسم الجديد من التراجع.
وفي بورصة إنتركونتيننتال في الولايات المتحدة، ارتفعت الأسعار لكل رطل بنسبة 7.6% للسكر و4.4% للقهوة. وتراجع سعر القطن بنسبة 4.8%، فيما انخفض سعر الكاكاو للطن بنسبة 0.2%.
