BIST10011 577
-1,87 %
ДОЛЛАР49,60
+0,05 %
ЕВРО55,68
+0,11 %
ЗОЛОТО4 128,40
-0,52 %
ПРОЦЕНТ37,00 %
-1,00
БИТКОИН83 279
-0,89 %
22 октября 2026 г.14°
BIST10011 577
-1,87 %
ДОЛЛАР49,60
+0,05 %
ЕВРО55,68
+0,11 %
ЗОЛОТО4 128,40
-0,52 %
ПРОЦЕНТ37,00 %
-1,00
БИТКОИН83 279
-0,89 %
22 октября 2026 г.14°

Загрузка...

Фатих Карахан подтвердил приверженность жесткой денежно-кредитной политике

Глава Центрального банка Турции Фатих Карахан в обращении к банковскому сообществу заявил о решительном продолжении жесткой денежно-кредитной политики. Он подчеркнул, что геополитические события создают краткосрочные риски, однако благодаря резервам, сбалансированному внутреннему спросу и текущему балансу процесс дезинфляции сохраняется.

Scraper System12 июня 2026 г., 20:21

Фатих Карахан подтвердил приверженность жесткой денежно-кредитной политике

Глава Центрального банка Турции (TCMB) Фатих Карахан выступил перед представителями банковской сферы и финансовыми профессионалами на 69-м общем собрании Ассоциации турецких банков (TBB). Обсуждая последние события на финансовых рынках, Карахан четко подтвердил послание о продолжении «жесткой позиции» после вчерашнего объявления о повышении процентной ставки TCMB.

В своем выступлении Карахан выделил ключевые моменты: он отметил, что банковский сектор является одним из основных участников реализуемой программы дезинфляции и подчеркнул важность совместных консультаций в этом направлении.

Карахан отметил, что глобальная экономическая система в последнее время развивается под тенью геополитической напряженности и растущей неопределенности, особенно колебания на энергетических рынках напрямую влияют на мировую инфляцию и глобальные финансовые условия.

Давление на цены на энергоносители ощущается
Карахан подчеркнул, что рост затрат на энергию оказывает глубокое влияние на инфляцию и показатели внешнего баланса внутри страны, отметив: «Тем не менее, на сегодняшний день у нас есть более эффективные инструменты политики, более надежные резервы и более сбалансированная макроэкономическая картина по сравнению с началом процесса дезинфляции.

Поэтому, при правильных политических шагах, мы рассматриваем геополитические события не как фактор, тормозящий дезинфляцию, а как элементы, которые могут влиять на скорость и краткосрочный прогноз процесса.

Как Центральный банк Турции, мы ставим своей главной целью обеспечить устойчивость ценовой стабильности и намерены решительно сохранять жесткую денежно-кредитную политику, чтобы не допустить сбоев в процессе дезинфляции.

В дальнейшем при формировании решений по денежно-кредитной политике мы будем внимательно анализировать все параметры, влияющие на инфляционные ожидания, особенно отражение геополитических потрясений на инфляцию через каналы затрат, экономической деятельности и ожиданий», — заявил Карахан, оценив важность низкой инфляции для финансового сектора и влияние последних законодательных мер на рынок.

Оценка системы «Eşel Mobil»
Карахан отметил, что для сдерживания дестабилизирующего влияния международной напряженности на инфляцию они проводят проактивные меры в полном взаимодействии с другими государственными учреждениями. Он заявил, что применяемая в рамках фискальной политики система «Eşel Mobil» ограничила влияние цен на нефть на инфляцию.

Со стороны ЦБТ финансовые условия были значительно ужесточены с помощью инструментов, таких как механизм финансирования по верхней границе, операции с форвардными валютными контрактами (NDF) и выпуск ликвидных облигаций. Карахан напомнил, что с конца третьего квартала 2025 года были введены решительные меры для сдерживания ускоренного кредитного расширения.

Благодаря этим шагам и сильным буферным механизмам макрофинансовый баланс сохраняется, а условия для продолжения дезинфляции поддерживаются. Он подтвердил, что в апреле на фоне резкого роста цен на энергоносители и их косвенного влияния наблюдалось повышение инфляции в основном тренде.

Сбалансированный внутренний спрос
После роста в первые месяцы года Карахан отметил, что в мае инфляция начала немного снижаться, чему способствовали меры «Eşel Mobil» и действия Центрального банка.

Он прогнозирует, что замедление и стабилизация внутреннего спроса, которые станут более заметными в 2026 году, продолжат поддерживать цели дезинфляции в будущем.

Карахан подчеркнул, что благодаря жесткой денежно-кредитной политике с 2024 года наблюдается заметное улучшение баланса текущих операций, что особенно важно для макрофинансовой стабильности в условиях роста глобальных рисков.

Он отметил, что в странах, таких как Турция, зависящих от импорта энергии, рост энергетических затрат напрямую влияет на торговый баланс и дефицит текущих операций. Данные за апрель и май показывают, что торговый баланс остается положительным.

Для сохранения этого баланса Карахан подчеркнул необходимость сдерживания ухудшения инфляционных ожиданий и отсутствия дополнительной нагрузки на дефицит текущих операций со стороны внутреннего спроса.

Краткосрочные риски
По текущим макроэкономическим прогнозам, Карахан ожидает, что дефицит текущих операций к концу года останется ниже исторических средних значений. Он отметил: «В целом, несмотря на краткосрочные риски для процесса дезинфляции, вызванные геополитическими событиями, своевременные политические меры позволили ограничить их влияние на дезинфляцию.

Жесткая денежно-кредитная политика, сбалансированный внутренний спрос, здоровый текущий баланс и сильные резервы создают важную гарантию для продолжения процесса дезинфляции.

Обзор банковского сектора
Во второй части выступления Карахан сосредоточился на структурных показателях банковского сектора, отметив, что устойчивый высокий рост требует сильной базы сбережений, эффективной финансовой архитектуры и долгосрочных каналов финансирования, что возможно только при однозначно низкой и стабильной инфляции.

Он подчеркнул, что за последние 25 лет рост банковского сектора значительно превышал рост ВВП в периоды низкой инфляции.

Карахан напомнил, что в 2003 году соотношение активов финансового сектора к ВВП составляло 53%, а с понижением инфляции до однозначных значений этот показатель вырос до 86% в 2010 году и превысил 100% с 2015 года.

Это способствовало росту сбережений в системе, диверсификации инструментов и ускорению притока долгосрочного финансирования из-за рубежа. Кредиты банков реальному сектору приблизились к 70% ВВП, а доля внешнего финансирования превысила 20%.

Высокая инфляция повлияла на банковский сектор
Однако Карахан признал, что рост инфляции в последние годы привел к сокращению банковского сектора относительно ВВП, представив следующие данные: «В 2024 году соотношение активов банков к ВВП снизилось до 73%, но с началом снижения инфляции в 2025 году оно вновь начало расти после четырехлетнего перерыва. Это показывает, что здоровый и устойчивый рост банковского сектора возможен только при низкой и стабильной инфляции.

Таким образом, продолжение процесса дезинфляции критически важно не только для всех экономических участников, но и для банковского сектора.

В условиях усиления геополитических потрясений Карахан подчеркнул необходимость строгого соблюдения цели ценовой стабильности и решительного движения в этом направлении, отметив, что устойчивость означает более высокие нормы сбережений, финансовую глубину и основу для устойчивого роста.

Политическая рамка
Карахан отметил, что одним из ключевых инструментов денежно-кредитной политики, влияющих на банковскую систему, являются макропруденциальные регулирования, которые они динамично используют как вспомогательные средства для поддержки жесткой денежно-кредитной политики.

Ограничения роста при колебаниях кредитования
Он отметил, что недавние шоки доказали, что для достижения цели ценовой стабильности важна не только ключевая ставка, но и полный набор макропруденциальных инструментов. Для упрощения этого набора были предприняты шаги.

Карахан сообщил, что полностью прекращены программы с защитой валютных вкладов (KKM) и операции с ценными бумагами, а обязательные резервы для сектора значительно снижены.

Тем не менее, механизмы макропруденциального регулирования, ориентированные на долю вкладов в турецких лирах, скорость кредитного расширения и управление ликвидностью, продолжают поддерживать жесткую денежно-кредитную политику. Он рассказал, что нормативы и политика ликвидности пересматриваются в соответствии с рыночными условиями.

Карахан добавил, что по мере достижения ценовой стабильности давление этих регуляций на балансы банков будет ослабевать.

Финансовые изменения
В заключительной части выступления Карахан привел конкретные данные о влиянии принятых мер на финансовые условия: он отметил, что кредитное расширение, ускорившееся во второй половине 2025 года, благодаря последним мерам стабилизировалось на более сбалансированной траектории.

Общий темп роста кредитования снизился с 35% до 26%, а темпы роста коммерческих и потребительских кредитов в турецких лирах упали с уровней около 50% до менее 40%.