BIST10012,151
‎-0.94‎%‎
الدولار49.22
0.00‎%‎
اليورو55.21
‎+0.28‎%‎
الذهب4,195.90
‎-0.48‎%‎
الفائدة37.00‎%‎
‎-1.00
البيتكوين82,825
‎-1.01‎%‎
13 أكتوبر 202619°
BIST10012,151
‎-0.94‎%‎
الدولار49.22
0.00‎%‎
اليورو55.21
‎+0.28‎%‎
الذهب4,195.90
‎-0.48‎%‎
الفائدة37.00‎%‎
‎-1.00
البيتكوين82,825
‎-1.01‎%‎
13 أكتوبر 202619°

جاري التحميل...

الإعلانات

SPK تغير نظام تقييم صناديق الاستثمار العقاري وصناديق رأس المال المخاطر

قررت هيئة أسواق المال التركية (SPK) اعتماد قيمة الوحدة بدلاً من آخر سعر تداول في تقييم حصص صناديق الاستثمار العقاري (GYF) وصناديق رأس المال المخاطر (GSYF) المتداولة في البورصة. يتعين على شركات إدارة المحافظ التكيف مع النظام الجديد بحلول 31 يوليو/تموز.

Scraper System25 يوليو 2026، 10:57 م

SPK تغير نظام تقييم صناديق الاستثمار العقاري وصناديق رأس المال المخاطر

أجرت هيئة أسواق المال التركية (SPK) تعديلاً مهماً في نظام التقييم بهدف الحد من تشكل أسعار غير صحية في حصص المشاركة لصناديق الاستثمار العقاري (GYF) وصناديق رأس المال المخاطر (GSYF) المتداولة في البورصة.

وفقاً للتعديل الجديد، لن يتم تقييم صناديق GYF وGSYF التي تتداول حصص مشاركتها في البورصة والموجودة ضمن محافظ صناديق الاستثمار على أساس آخر سعر تشكل في البورصة، بل على أساس آخر قيمة وحدة تعلنها شركة إدارة المحافظ المؤسسة للصندوق.

اعتماد قيمة الوحدة بدلاً من آخر سعر في البورصة

الهدف الأساسي من التعديل هو منع الفروقات الكبيرة التي قد تنشأ بين السعر المتشكل في البورصة وقيمة الوحدة التي تعكس القيمة الحقيقية للصندوق من التأثير على تقييمات صناديق الاستثمار الأخرى.

في النظام السابق، كان يمكن تقييم حصة صندوق GYF أو GSYF المدرجة في البورصة والموجودة في محفظة صندوق استثماري وفقاً لآخر سعر تداول في السوق. وكان هذا الوضع يؤدي إلى تأثر قيمة محفظة الصندوق نحو الأعلى عندما يتجاوز سعر السوق قيمة الوحدة بكثير.

وبتعديل هيئة أسواق المال، سيتم الأخذ بآخر قيمة وحدة تعلنها شركة إدارة المحافظ المؤسسة في تقييم حصص المشاركة المذكورة. ويهدف ذلك إلى الحد من تأثير تحركات الأسعار غير الاعتيادية في البورصة على قيم محافظ صناديق الاستثمار.

وحدد يوم 31 يوليو/تموز موعداً نهائياً لشركات إدارة المحافظ للتكيف مع النظام الجديد.

"الصناديق كانت تتداول بقيمة أعلى مما ينبغي"

قال مؤسس "فون تركيا" أونور دوغو، في تقييمه للتعديل، إن حصص صناديق GYF وGSYF كانت تُقيّم سابقاً وفقاً لتسعير البورصة، وأضاف: "كان هذا الوضع يدفع قيمة الصناديق نحو الأعلى بعيداً عن مستواها الطبيعي".

وأشار دوغو إلى أن بعض الصناديق قد تشهد تحركات سعرية نحو الأسفل بعد تطبيق النظام الجديد، وقال: "يتعين على الأصول التي يتم تسعيرها بأعلى مما ينبغي والتي تشهد تضخماً نحو الأعلى أن تعود إلى مستوياتها الطبيعية. وفي هذا الإطار، تم اتخاذ الخطوة الأولى بضمان تقييم حصص المشاركة في صناديق الاستثمار العقاري ورأس المال المخاطر المتداولة في البورصة بناءً على قيم وحداتها".

كيف سيؤثر على المستثمرين؟

لا يعني التعديل بشكل مباشر أن أسعار جميع صناديق الاستثمار ستنخفض. وسيعتمد حجم التأثير على ما إذا كانت محافظ الصناديق تحتوي على حصص GYF وGSYF المتداولة في البورصة، وعلى الفرق بين أسعارها في البورصة وقيم الوحدات المعلنة لها.

وعلى وجه الخصوص، في الصناديق التي تحتفظ بصناديق GYF وGSYF التي تجاوز سعرها في البورصة قيمة وحدتها بشكل كبير، قد يظهر تأثير تقييمي نحو الأسفل مع الانتقال إلى نظام التقييم الجديد.

وتهدف الخطوة التي اتخذتها هيئة أسواق المال إلى منع الحالات التي يبتعد فيها سعر السوق بشكل كبير عن القيمة الأساسية للصندوق من رفع قيم محافظ الصناديق الأخرى بشكل مصطنع، وإلى إعادة التسعير إلى طبيعته.